Sa mga dekada nga nag-una sa pandemya sa Covid-19, nakuha ang mga ospital ug sistema sa kahimsog sa mga pribadong equity firm. milupad, nagpukaw sa debate kon sa unsang paagi ang nagkadako nga impluwensya sa PE sa pag-atiman sa panglawas sa US makaapekto sa gasto, kalidad, ug pag-access. Ang mga tigpaluyo sa PE mikutlo niini gitukod nga track record sa pagmugna og bili alang sa mga kompaniya ug mga tigpamuhunan sa nagkalain-laing mga industriya pinaagi sa pagpalambo sa mga operasyon, pagpasiugda usa ka bag-ong kultura, paghatag og access sa kapital aron suportahan ang mga pag-uswag sa imprastraktura sama sa mga sistema sa IT ug bag-ong mga pasilidad, pagpahimulos sa mga ekonomiya sa gidak-on, ug pagsagop sa mga maayong gawi sa pagdumala. Gipunting sa mga kritiko ang mga kapakyasan sa pagtutok sa PE sa pagpadako sa mga pagbalik sama sa makapakurat sa mga pasyente nga adunay mahal nga mga bayronon, scaling back nursing staffug paglikay sa ubos nga margin nga mga linya sa serbisyo nga panguna nga gigamit sa mga huyang nga populasyon. Gipangutana usab sa mga kritiko kung Ang PE funds medyo mubo nga siklo sa kinabuhi nga pito hangtod 10 ka tuig mahimong adunay negatibong implikasyon sa mga entidad nga ilang naangkon ug, isip resulta, sa mga komunidad ug mga pasyente nga gialagaran sa maong mga entidad.
Ang among pagtuon sa 42 ka leveraged buyouts sa mga ospital sa PE firms gikan sa 2003 ngadto sa 2017 nagsugyot nga kini nga mga nagkompetensya nga mga panglantaw dili hingpit nga naghulagway sa kamatuoran niini nga mga pag-angkon. Imbis nga i-frame ang impluwensya sa PE sa pag-atiman sa kahimsog nga yano nga “maayo” o “dili maayo,” kami nagtuo nga ang umaabot nga mga diskusyon sa palisiya bahin sa PE kinahanglan nga buhaton ang mosunod:
- Paghimo og mga rekomendasyon nga espesipiko sa matag komunidad sa provider (pananglitan, mga nursing home, mga praktis sa doktor, mga ospital) tungod kay ang mga isyu – potensyal nga mga benepisyo, mga risgo, ug unsa ang nag-aghat sa mga pamuhunan – nga gipataas sa PE acquisitions mahimong magkalainlain sa ilang taliwala.
- Pag-focus sa mga estratehiya nga gitumong sa pag-align sa ekonomikanhong mga insentibo, silot, ug pagdumala (pananglitan, regulasyon sa antitrust, mga kinahanglanon sa pagbutyag sa publiko, ug pag-monitor sa pagpanglimbong ug pag-abuso sa mga pamaagi sa pag-coding sa mga pag-angkon) aron ang mga kapanguhaan sa kapital sa PE ug kahanas sa pagdumala mahimong ma-redirect aron mapadako ang mga benepisyo alang sa mga pasyente (pananglitan, pagpalapad sa access sa pag-atiman, pagdugang sa kalidad sa pag-atiman, ug pagpauswag sa kasinatian sa pasyente).
Sa kini nga artikulo, naghatag kami usa ka kinatibuk-ang panan-aw sa naglungtad nga panukiduki bahin sa mga epekto sa pagpanag-iya sa PE sa mga ospital sa US ug mga sistema sa kahimsog. Sa partikular, among gipasiugda ang mahinungdanong mga pagbag-o sa mga sistema sa panglawas human kini makuha sa mga kompanya sa PE nga may kalabotan sa ilang pinansyal nga kahimsog, lebel sa kawani, kalidad sa pag-atiman, ug pagkaanaa sa mga linya sa serbisyo. Nagtapos kami pinaagi sa pagtawag sa atensyon sa mga nag-unang isyu nga kinahanglan maghulma sa umaabot nga mga deliberasyon sa palisiya sa PE sa pag-atiman sa kahimsog.
Ang Epekto sa Panalapi ug Operasyon sa mga Ospital
Ang impluwensya sa PE sa industriya sa ospital nahimong dako. Sumala sa labing bag-o nga datos nga magamit sa publiko, 11% sa mga inpatient admission sa 2017 ngadto sa usa ka pasilidad nga nakasinati sa PE pagpanag-iya sa usa ka punto.
Sa dihang among gitan-aw ang 42 ka leveraged buyouts sa mga ospital sa PE firms, daghang klaro nga mga sumbanan ang mitumaw. Una, kon itandi sa ilang mga non-acquired counterparts, ang nakuha nga mga ospital gikonsentrar sa habagatang Estados Unidos ug mas dako og gamay, adunay mas taas nga margin, ug anaa sa mas daghang populasyon nga mga lugar.
Ikaduha, bisan pa mga ulohan nagtawag sa pagtagad sa pagkabangkarota sa PE-acquired nga mga ospital, ang datos wala nagsuporta sa usa ka asoy sa kaylap nga pinansyal nga pagkawalay kalig-on human ang mga ospital nakuha sa mga PE firms. Sa lain pagtuon, human makontrol ang mga kalainan sa mga kinaiya sa ospital, geograpikanhong kalainan, ug temporal nga mga uso, among nakaplagan nga ang mga ospital sa pagkatinuod miuswag sa ilang pinansyal nga performance human maangkon sa usa ka PE firm. Sa piho, kung itandi sa parehas nga mga ospital sa parehas nga rehiyon sa referral sa ospital, gipataas sa mga ospital sa PE ang ilang mga margin sa operasyon sa hapit duha nga porsyento nga puntos, usa ka pag-uswag nga gikan sa pagputol sa mga gasto sa operasyon ug pagpataas sa mga kita. Sa bahin sa gasto, ang mga ospital nga nakuha pinaagi sa mga pondo sa PE mikunhod sa mga kawani (sa kinatibuk-an ug espesipiko alang sa mga nars) apan nakit-an usab ang ubang mga paagi aron mahimong labi ka episyente, nga nagpadako sa mga ganansya nga ilang maani gikan sa mga pagbag-o sa kawani nga nag-inusara.
Aron madugangan ang mga kita, ang mga ospital nga nakuha sa PE nagpakita nga naghimo og daghang mga pagbag-o, lakip ang pagbalhin sa ilang pokus gikan sa pag-atiman sa outpatient ngadto sa mas dakog kita nga serbisyo sa pag-atiman sa inpatient. Mga ospital nga nakuha sa PE naghimo usab og daghang mga pagbag-o sa operasyon. Kung itandi sa ilang dili nakuha nga mga katugbang, sila mas dali nga nagsagop sa mapuslanon ug mas kusog nga teknolohiya nga mga linya sa serbisyo sama sa cardiac catheterization, advanced imaging, ug robotic surgery. Ilabi na, wala kami nakit-an nga bisan unsang ebidensya sa hinungdanon nga pagkunhod sa labing dili mapuslanon nga mga linya sa serbisyo.
Bisan pa sa daghang trabaho sa akademiko sa PE sa pag-atiman sa kahimsog, daghang mga kritikal nga pangutana ang wala matubag. Mahimong ang labing dinalian nga bukas nga pangutana mao kung ang sukaranan nga PE roll-up nga estratehiyatingali labing maayo nga gipakita pinaagi sa pag-angkon sa Steward Health sa multi-state provider nga IASIS Healthcare sa 2017, nagpahinabog dagkong kausaban sa gasto ug kalidad sa pag-atiman sa panglawas. Uban sa gamay nga pagdumala sa regulasyon sa mga epekto sa mga paghiusa sa ospital sa lainlaing mga merkado sa pag-atiman sa kahimsog ug ang gamay nga panukiduki bahin niini hangtod karon, kini nga mga pangutana nagdako.
Dugang pa, kini nagpabilin nga dili klaro kung ang PE acquisitions sa mga ospital hinungdan nga sila vertically integrate pinaagi sa pagpalit sa pribado nga mga praktis sa doktor isip usa ka estratehiya alang sa pagdugang sa mga referral sa pasyente ug pagpadako sa kita. Sa katapusan, wala gihapon kami mahibal-an kung ang mga pag-angkon sa PE nagduso sa mga ospital sa dili malikayan o wala sa panahon nga pagsira. Sa bag-ohay nga mga tuig, high-profile mga taho sa rural ug community hospital mga pagsira pagkahuman sa bag-o nga pagpanag-iya sa PE nagsugyot nga mahimo nila nga mapadali ang pagka-insolvency, bisan kung kini nga mga grupo sa ospital kasagaran pakigbisog sa pinansyal gipanag-iya man sila o dili sa mga kompanya sa PE ug nahimutang sa mga lugar nga gihulagway sa pagkunhod sa populasyon, pagsupak sa pagpalapad sa Medicaid, kakulang sa kawani sa pag-atiman sa panglawasug nagkadako nga kakabos sa kabanikanhan – mga hinungdan nga wala’y kalabotan sa kalihokan sa PE.
Ang Epekto sa Klinikal nga mga Resulta
Sa daghang mga pagtuon, ang pag-angkon sa usa ka ospital sa usa ka PE firm wala magdala ngadto sa mas grabe nga klinikal nga resulta alang sa mga pasyente sa Medicare nga gi-admit alang sa acute non-surgical nga mga sakit sama sa pneumonia ug stroke. Kini nga resulta naghupot sa pasyente-ug lebel sa populasyon ingon man usab sa lainlaing mga lakang sa kalidad, sama sa 30 ka adlaw nga pagkamatay, pag-uli sa ospital, ug taas nga gidugayon sa pagpabilin.
Ang hinungdanon, wala kami nakit-an nga ebidensya nga ang mga ospital nga nakuha sa PE nakigbahin upcoding o cherry-picking mas himsog nga mga pasyente aron sa paghimo sa ilang mga resulta nga tan-awon nga mas maayo nga walay tinuod nga pagpalambo sa kalidad. Pagtuon sa elective surgical nga kondisyon nga naglakip sa mga pagtambal sama sa pag-ilis sa bat-ang ug tuhod ug naka-iskedyul nga mga hysterectomies sa kadaghanan nahiuyon niini nga mga resulta, sama sa mga nahibal-an gikan sa pagtuon nga migamit ug aggregated data sa proseso nga mga lakang ug kinatibuk-ang kalidad nga mga marka. Adunay usa ka eksepsiyon: Ang mga pasyente nga gi-admit sa PE-acquired nga mga ospital alang sa atake sa kasingkasing nakit-an nga nakadawat mas maayo kalidad nga pag-atiman sa mga termino sa ubos nga hinungdan sa pagkamatay sulod sa 30 ka adlaw sa pag-admit. Ang usa ka dakong limitasyon sa kini nga mga pagtuon, bisan pa, mao nga ilang gisusi lamang ang datos sa mga pag-angkon sa Medicare, mao nga nagpabilin nga dili klaro kung ang mga resulta madala sa usa ka grupo nga ubos sa 65 nga pasyente nga nasakup sa usa ka lahi nga nagbayad, ug ang umaabot nga trabaho kinahanglan magsusi niini nga isyu.
Mga Implikasyon sa Patakaran
Tungod sa among mga nahibal-an, kami nagtuo nga ang mosunod nga mga prinsipyo kinahanglan nga mogiya sa umaabot nga mga pagsusi sa mga risgo ug mga benepisyo sa PE sa sektor sa ospital ug sa bisan unsang mosunod nga aksyon sa palisiya sa lebel sa federal ug estado.
Ang mga lungag kinahanglan nga susihon.
Ang mga lungag sa mga palisiya sa pagbayad nga nagmugna og mga oportunidad alang sa pagpadako sa ganansya, sa gasto sa kaayohan sa pasyente, kinahanglan ang panguna nga pokus sa pagsusi sa regulasyon. Ang Estados Unidos adunay usa ka market-based nga pamaagi sa pagbayad alang sa pag-atiman ug naggamit sa usa ka timpla sa pribado ug gobyerno-financed health coverage nga reimburses sa lain-laing mga rates kay sa matang sa universal coverage nga gisagop sa daghang uban pang mga adunahan nga mga nasud. Ang karon nga pamaagi sa Estados Unidos hinungdan sa taas nga lebel sa administratibong basura, limitado nga kasayuran sa presyo ug kalidad, kakulang sa mga trabahante, ug nagkadako nga panagsama sa mga insurer ug mga ospital.
Ang ingon nga mga inefficiencies nagmugna og mga oportunidad alang sa mga tigpamuhunan sa PE, apan kini nga mga insentibo dili talagsaon ngadto sa PE, kay daghan sa mga estratehiya sa negosyo nga ilang gigamit aron makaganansya gikan sa pag-us-os ug basura sa pag-atiman sa panglawas dili mailhan gikan sa mga dagkong non-profit nga sistema sa kahimsog nga nagtinguha nga mapadako ang ilang kaugalingon nga mga margin. Sa bag-ohay nga mga bulan, atong nasaksihan ang makapaalarma nga mga taho sa usa ka dako, non-profit nga ospital nga nagmaniobra ug nagpugos sa mga kabus nga pasyente alang sa pinansyal nga ganansya bisan kung sila angayan alang sa libre nga pag-atiman ug lain nga nagpahimulos sa usa ka lusot sa 340b nga programa sa pagpresyo sa droga diin gibayran sa gobyerno ang mga ospital nga nagserbisyo sa mga kabus nga komunidad pinaagi sa pagtugot kanila nga magmarka sa pipila nga mga tambal.
Ingon ang uban nagsugyot, ang mga estratehiya sa PE sa sektor sa ospital mahimong magamit sa pag-ila sa mga lusot sa pagbayad sama sa surpresa nga billing o dili maayo nga mga insentibo nga mahimong makadaot sa affordability ug kalidad sa pag-atiman. Pananglitan, ang bayad sa Medicare alang sa mga tambal sa pagkakaron mas taas alang sa mga gipangalagad sa mga doktor sa ilang mga opisina, nga gisakop sa Part B, kaysa sa parehas nga mga tambal nga gireseta sa ilawom sa Part D. Mga regulator ug mga magbabalaod kinahanglan nga sulbaron ang ingon nga nagpahiping mga isyu ug dili target ang bisan kinsa nga entidad o klase sa mga tigpamuhunan tungod kay ang ubang mga kompanya nga dili gipanag-iya sa PE mahimong molihok sa parehas nga paagi.
Kinahanglang unahon ang panginahanglanon sa komunidad.
Ang tanan nga mga ospital adunay “sosyal nga kontrata” uban sa ilang mga komunidad (pananglitan, aron mahatagan ang taas nga kalidad, patas, ug tukma sa panahon nga pag-atiman), usa ka relasyon nga kinahanglan mag-una kaysa sa katuyoan sa pondo sa PE nga mapadako ang pagbalik sa stakeholder. Alang niana nga katuyoan, ang mga ospital nga nakuha sa PE kinahanglan kinahanglan nga adunay madumala nga mga obligasyon sa utang aron masiguro nga sila makahatag ug igong pag-atiman sa mga komunidad nga ilang gialagaran. Ang uban mga pananglitan sa gikinahanglan nga mga palisiya Ilakip ang pagdugang sa transparency ug pagreport sa publiko sa mga termino sa deal kung ang usa ka pondo sa PE anaa sa proseso sa pagkuha sa usa ka ospital ug paglabay niini. Mga kinahanglanon sa estado ug pederal nga gihatag sa mga kompanya sa PE abante nga pagbutyag sa mga pag-angkon sa ospital magtugot usab sa mga stakeholder sa igo nga pagtimbang-timbang ug paghatag og feedback sa maong gisugyot nga mga deal. Ang tanan niini nga mga pagbag-o makapauswag sa katakus sa mga tigdukiduki ug mga magbabalaud sa pagmonitor sa epekto sa PE sa pag-atiman nga nakabase sa ospital.
Kinahanglang panalipdan ang awtonomiya sa doktor.
Ang mga balaod sa estado nagpugong sa mga dili doktor sa pagkontrol sa mga medikal nga praktis (nailhan nga ang korporasyon nga praktis sa doktrina sa medisina), apan kini balaods magkalainlain kaayo sa estado ug wala karon nag-asoy sa daghang mga paagi diin ang mga kompanya sa PE nagkontrol sa paghimog desisyon ug mga sumbanan sa praktis sa mga doktor. Gisugyot namon nga ang giya sa pamatasan, balaod sa panarbaho, ug pagdumala sa regulasyon kinahanglan nga bag-ohon aron mas mapanalipdan ang awtonomiya sa doktor, makunhuran ang mga panagsumpaki sa interes, ug masiguro nga ang taas nga kalidad, pag-atiman nga nakasentro sa pasyente mao ang kanunay nga panguna nga prayoridad.
Ang polisiya sa antitrust kinahanglang palig-onon.
Ang Department of Justice ug Federal Trade Commission (FTC) ubos sa administrasyon ni Biden nagpakita sa usa ka dako nga interes sa pagpalig-on sa pagpatuman sa antitrust isip paagi sa pagpugong sa impluwensya sa PE. Sa naandan, ang pagpanalipod sa mga pasyente gikan sa kadaot mao ang panguna nga katuyoan, apan ang karon nga pamaagi ug kahulugan sa kadaot kinahanglan nga bag-ohon aron matubag ang 1) kawalay kaangayan sa pag-access sa pag-atiman ug 2) ang mga epekto nga kontra sa kompetisyon ug mga tubag sa mga dili nakuha nga mga ospital sa usa ka merkado human sa usa ka PE acquisition (pananglitan, Ang mga non-acquired nga mga ospital sa usa ka merkado sa ospital makausab sa mga presyo sa pag-atiman sa panglawas o limitahan ang pag-access sa pag-atiman human sa pagsulod sa usa ka PE firm sa merkado?). Kinahanglang tagdon usab ang pagpakunhod sa kasamtangang $101 milyon nga threshold alang sa gidak-on sa mga deal ubos sa gikinahanglan sa FTC nga ang mga partido magreport sa ilang gituyo nga mga deal niini ug hatagan kini og higayon sa pagrepaso kanila sa dili pa kini mahuman. Ang among pangatarungan: Ang ubang mga deal nga ubos sa $101 milyon nga lebel mahimong makadaot gihapon sa kompetisyon sa merkado.
Ang among panukiduki bahin sa mga net nga epekto sa kalihokan sa PE sa sektor sa ospital nagpintal sa usa ka nagkasagol nga litrato sa mga epekto niini. Ang bisan unsang mga reporma sa palisiya kinahanglan nga magiyahan sa magamit nga ebidensya nga piho sa usa ka partikular nga sektor ug ang prinsipyo nga ang pagpanalipod sa mga pasyente gikan sa kadaot kinahanglan kanunay nga panguna nga prayoridad.
